Como os investidores podem investir em títulos de mercados emergentes

Tradicionalmente, esta é uma situação particularmente difícil para os países emergentes. Alguns de seus mercados são muito menores e mais estáveis ​​do que os dos grandes países industrializados. Por exemplo, uma vez que grandes fundos de pensão dos EUA encontram rendimentos de títulos mais altos em casa e retiram seus fundos em outro lugar, isso pode levar a fortes reações do mercado nos mercados emergentes afetados e consequências correspondentes para o respectivo desenvolvimento econômico.

Assim, Michael Jansek, especialista em títulos de mercados emergentes da firma de fundos americana T. Rowe Price, admite: “Os investidores estão preocupados com a recuperação do Federal Reserve dos EUA. Mas não esperamos a reação que ficou conhecida como ‘Taper Tantrum’ em 2013. Naquela época veio a virada repentina, e hoje todos estão bem preparados. ”

A chamada crise de raiva foi uma queda nos mercados de títulos, após o anúncio surpresa do então presidente do Fed, Ben Bernanke, de que ele logo começaria a “diminuir”, isto é, restringir as compras de títulos. Manfred Bucher do Bayern LP também afirma que a reviravolta do Fed desta vez será “qualquer coisa não surpreendente”.

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Os países emergentes certamente têm que se atualizar. “Desde o início do ano, os títulos em moeda local de mercados emergentes, de acordo com o Índice JP Morgan GBI EM, perderam cerca de 6%”, explica Jansek. Desse total, dois pontos percentuais são devidos a perdas cambiais como resultado de retornos mais elevados, e o resto é devido a moedas locais fracas.

“Do nosso ponto de vista, agora existe potencial no mercado”, conclui Jansek. Em sua opinião, os títulos dessas áreas são particularmente interessantes devido à maior renda atual e menores devido aos ganhos de preço esperados.

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Normalmente, um fundo é a melhor opção para investidores privados. Se você quiser comprar papel diretamente, deve procurar Eurobônus de países como Hungria, Polônia, República Tcheca ou Romênia.

“Pode haver perdas cambiais nesse meio tempo, mas a probabilidade de inadimplência é baixa porque a zona do euro está meio ancorada”, admite Jansek. Ele acrescenta, particularmente em relação à Hungria e seu polêmico primeiro-ministro: “Victor Orban é politicamente controverso, mas os dados econômicos melhoraram muito sob seu governo.”

Fundos de títulos em moeda forte

Aqueles que dependem de fundos de obrigações têm opções diferentes. Por exemplo, existem produtos que se concentram em títulos em moeda forte, ou seja, títulos que rendem juros que não são cotados em moeda local, mas, digamos, em dólares americanos ou euros.

Isso tem a vantagem de haver menos ou nenhum risco cambial, mas as chances de retorno também são menores. Um exemplo é Fundo de Dívida de Curto Prazo de Mercados Emergentes Von Barings. Este fundo gerido ativamente concentra-se em obrigações governamentais e corporativas em moeda forte com vencimentos curtos. As maiores posições estão na China, Índia e Ucrânia.

Ele também tem o mesmo foco Consolidated Emerging Markets Bond Fund von BlueBay, que se baseiam em indicadores padrão em termos de prazos. Folhas dos Emirados Árabes Unidos, Brasil e Índia estão bem representadas lá.

Fundo de títulos em moeda local

o der Capital Group. Fundo de moeda local para dívidas de mercados emergentes. Ele é baseado no JP Morgan EMBI Global Diversified Index, que é uma referência importante para títulos de mercados emergentes de países em moeda local. O foco está em títulos do governo da China, Indonésia, México, Rússia e Brasil.

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No entanto, Jan Richter, da Fondsconsult Consulting, recomenda fundos diversificados de maneira ampla. Entre os fundos em moeda local, os produtos orientados para índices têm um forte foco em mercados emergentes individuais, como Brasil ou Indonésia.

Ele os considera altamente vulneráveis ​​a saídas repentinas de capital. Para os investidores privados, existem muitos argumentos a favor de investir em fundos que não são baseados em índices e investir de forma mais ampla. Por exemplo, os mercados de fronteira que são menos dependentes do ciclo financeiro global estão mais representados nesses fundos “, diz Richter. Os mercados de fronteira são mercados emergentes de segunda linha, como Vietnã, Cazaquistão e Egito.

Um exemplo de um fundo amplamente diversificado que investe em títulos em moeda local em mercados de fronteira, bem como em países emergentes e tradicionalmente industrializados é Capitulum Weltzins-Invest von Universal.

Baús mistos

Aqueles que desejam distribuir o risco também podem investir em fundos que combinam títulos de mercados emergentes em moeda forte e em moeda local, como Retorno bruto bruto do Emerging Markets Debt Fund Von Lazard. Isso segue a chamada abordagem de retorno total. O foco está no objetivo de sempre obter um retorno positivo – independentemente de os preços nos mercados estarem subindo ou descendo.

mais: Baixas avaliações e oportunidades de crescimento – os mercados emergentes podem voltar

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